游戏 Q2 榜：谁靠 AI 破局谁陷盈利雨燕直播- NBA直播- 足球世界杯 LIVE困境？
2025-09-22 23:53:10
雨燕直播,NBA直播,世界杯直播,足球直播,台球直播,体育直播,世界杯,欧洲杯,苏超直播,村BA直播,苏超联赛,村超,村超直播2025年第二季度，腾讯游戏业务继续稳居增长引擎地位。增值服务中的本土游戏收入达到404亿元，同比增长17%；国际市场收入188亿元，同比增长35%，整体推动游戏板块实现双位数增长。长青产品如《王者荣耀》《和平精英》《无畏契约》维持强劲吸金能力，新上线的《三角洲行动》更是快速崛起，在2025年7月平均日活跃账户数突破2000万，跻身行业前五、流水前三，成为本季度最具亮点的新作。这背后反映出腾讯对新游管线的持续投入，以及通过大DAU产品不断维持用户生态的能力。
网易同样交出稳健答卷。二季度游戏及相关增值服务净收入228亿元，同比增长13.7%，占总营收超八成。归母净利润86亿元，同比增长26.9%，毛利率维持在高位，显示出其盈利能力与韧性。具体产品层面，新上线的《FragPunk》《全明星街球派对》《漫威：神秘浩劫》等在二季度快速进入欧美市场下载榜前列，展现出不俗的开局表现。长线产品方面，《逆水寒》二周年版本助推其登上中国iOS畅销榜第三，《第五人格》《蛋仔派对》《永劫无间》等凭借周年庆和赛季更新维持了高用户活跃度，《梦幻西游》端游更以293万的峰值在线创下新纪录，凸显网易在长线运营与社区维系上的深厚功力。
腾讯在全球化上的打法更偏“规模+管线”的逻辑，即依托庞大的分发体系和产品储备，不断在不同市场和赛道中展开多点验证。旗下Supercell通过提高《皇室战争》的更新频率、优化奖励机制以及强化社区运营，显著提升了玩家活跃度，使其月流水在今年6月创下七年来新高。同时，《PUBG MOBILE》延续稳定表现，新作《沙丘：觉醒》带来新的增量贡献，共同构建出一个覆盖多类型赛道的全球产品矩阵。腾讯通过不断进行产品测试和迭代，在竞争激烈的全球市场维持规模优势和成长韧性。
如果说腾讯凭借规模优势强化分发网络，网易的国际化路线则更偏向“内容为本、合作放大”的组合拳。这既体现为原创IP的持续孵化，也体现在对国际知名IP的借力。前者如《超凡先锋》《Where Winds Meet》逐步推进海外市场布局，尝试用自有内容打开国际空间；后者则以《MARVEL Rivals》为代表，在Steam全球畅销榜跻身第二、美国市场登顶第一，大幅提升了网易的全球品牌声量。与此同时，暴雪系产品的回归也在国内市场形成强支撑：新资料片带动《炉石传说》进入中国iOS畅销榜前五，《魔兽世界》20周年独占新服则稳固了老玩家的社区黏性。这种“自研IP拓展+跨国IP联动”的双向驱动，使网易能够在不同市场周期下保持收入韧性，并逐步构建差异化的全球竞争壁垒。
三七互娱在上半年营收同比下降8.08%的背景下，归母净利润却实现10.72%的增长，得益于成本控制和结构优化。在产品层面，《时光大爆炸》《英雄没有闪》等新品表现亮眼，《斗罗大陆：猎魂世界》上线首周即登顶iOS免费榜，预约用户过千万，成为潜在增长点。同时，《寻道大千》《叫我大掌柜》等长线产品通过周年庆和IP联动保持流水稳定，出海产品《Puzzles & Survival》累计流水突破百亿元，形成了“本土+出海”的均衡布局。
完美世界则交出了一份“扭亏为盈”的成绩单，上半年营业收入36.91亿元，同比增长33.7%；净利润扭亏至5.03亿元，现金流大幅改善。表面上这是新品贡献与费用收紧的结果，但更深层的逻辑是公司通过多元化矩阵来对冲单品风险。旗下旗舰产品《完美世界：诸神之战》《幻塔》在报告期内通过版本更新与跨界联动保持热度；《笑傲江湖》《神魔大陆》等老牌MMORPG依靠周年庆与活动运营稳定贡献流水。与此同时，公司持续推进费用优化，上半年销售费用同比下降34.9%，管理费用下降27.8%，研发费用保持稳定，整体成本结构改善明显，新品《诛仙世界》延续经典IP影响力，测试阶段即收获市场高度关注，未来有望成为新的增长点。
斗鱼二季度营收同比微增，实现营业收入10.54亿元，同比增长2.1%。但核心直播业务收入5.78亿元，同比下降26.9%。相比之下，广告、电商和创新内容等新兴业务收入达到4.76亿元，同比大幅增长96.8%，占比升至45.2%，成为新的增长引擎。虎牙同样依靠游戏服务和广告实现增长总营收达到人民币15.7亿元，实现同比和环比双增长。游戏相关服务、广告及其他业务收入约4.13亿元，同比增长34%，占比提升至26%。与此同时，公司积极推进海外扩展，海外月活已达数千万，涵盖直播、社区、游戏发行与道具销售，形成全链条运作能力。此外，AI赋能在内容创作、直播运营和服务效率方面加速落地，提升了用户体验和平台效能。
在中腰部厂商中，神州泰岳与搜狐的主营业务仍面临一定压力。神州泰岳上半年实现营收26.85亿元，同比下降12.05%，归母净利润5.09亿元，同比下降19.26%，现金流等核心指标同步下滑，反映出在竞争加剧与产品周期影响下的增长承压。搜狐二季度收入1.26亿美元，同比下降27%，其中核心在线%，营销服务同比走弱。两家公司虽在营收端面临压力，但通过结构调整和成本优化展现出一定韧性，未来能否借新品或新业务突破仍是关键。
随着AI技术从辅助工具逐步演进为驱动游戏创新的核心引擎，行业正迈入一个供给爆发与体验升维的新周期。头部厂商通过自研大模型与生态合作加速技术落地，中腰部企业则借助AI工具链优化成本、试水创新，整个产业的生产关系与价值分配正在重构。未来竞争的关键，不再仅是IP或流量的争夺，而在于能否将技术红利转化为可持续的商业模式与差异化体验。游戏行业正在从“内容为王”走向“内容+智能”双轮驱动的新时代，唯有主动拥抱技术变革、重塑竞争逻辑的企业，才能在新生态中占据先机。返回搜狐，查看更多